第1093章 激烈博弈中的标的或有望走出更大的溢价空间(第2页)
7、、2024年全国人口监测与家庭发展工作会议在京召开：加快推动建立完善生育支持政策体系2024年全国人口监测与家庭发展工作会议1月24日在京召开，国家卫生健康委副主任出席会议并讲话。会议强调，2024年人口家庭系统要完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快推动建立完善生育支持政策体系，大力发展普惠托育服务体系，加强人口监测预警和形势研判，提高计划生育家庭帮扶保障水平，加强宣传倡导，加强基层队伍建设，推动人口高质量发展，奋力谱写人口家庭工作新篇章。
8、乘联会：2023年商用车市场回归相对平稳走势没有出现国内持续暴涨的特征乘联会秘书长1月25日发文称，近几年国内商用车市场呈现需求快速下降趋势。从2020年的超高销量，到2021年的政策进入期。2022年全年处于低谷期。今年1-5月因低基数实现同比增长，9-12月基数较高，因此12月商用车销量22万台，同比增长0%，环比下降5%。2023年1-12月商用车国内销量实现288万台，同比增长11%。2023年商用车市场回归相对平稳走势，没有出现国内持续暴涨的特征。商用车的新能源渗透率总体较低，插混基本没有市场，纯电动表现较好。今年大中型客车的燃油车明显回升，实现了后补贴时代的回归燃油车需求。
9、风电新增装机量或再创历史新高海上风电为亮点据北极星风力发电网，专业人士预测，2023年，我国风电新增并网装机有望突破75gw达到历史最高点，其中陆上风电并网近70gw，海上风电并网超6gw。根据国家能源局数据，2023年1至11月全国风电新增装机容量41.39gw，同比增长83.8%。按照惯例，12月份是风电项目的集中并网月，预计该月并网规模有望超过30gw。
点评：展望2024年，江苏和东的海风项目将稳步推进，核心催化是国内海风招标回暖，带动2024-2025年国内海风装机需求更清晰。预计2024年、2025年国内海风新增装机有望达到10gw、17gw，三年复合增长率有望达到68%。关注大金重工、三峡能源。
10、首个5g-a规模组网示范完成行业将迎商用化元年1月25日，华为携手北京联通完成了5g-a规模组网示范，实现了北京市中心金融街等三个重点场景的连片覆盖。这是全国首个5g-a规模组网示范，实际路测结果显示，用户下行峰值速率达到10gbps，连续性体验超过5gbps，相较5g网络，用户体验实现10倍提升。随着直播经济、物联经济、行业数字化转型进入发展快车道，对网络上下行的用户连接数、速率和时延都提出了更高要求。
11、华为完成北京5.5g重点场景覆盖 5.5g商用时代望加速开启1月25日，华为宣布，北京联通与华为完成了5g-a规模组网示范，实现了北京市中心金融街、历史建筑长化大楼、大型综合性体育场北京工人体育场三个重点场景的连片覆盖。在车载网络测评中，5g-a用户下行峰值速率达到10gbps，连续性体验超过5gbps，对比5g有10倍体验增加。华为表示，本次体验重点增加了在非连续覆盖情况下的高低频协同过程，切换时用户无感，业务顺畅进行。在应用演示中，在长话大楼基于室内5g-a组网，实现裸眼3d、超高清浅压缩实时制作系统、8k大上行直播，以及xr分离渲染等应用实践，其中使用了上行4gbps的网络能力。
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12、全球chiplet市场将暴涨3352%这些公司已布局相关领域根据市场研究机构market.us公布的最新报告显示，2023年全球小芯片构架（chiplet）市场规模为31亿美元，预计到2033年将暴涨到1070亿美元，增幅高达3352%。2024年到2033年期间的复合年成长率高达42.5%。包括人工智能、数据中心、汽车和消费电子产品在内，各行各业对高性能计算的需求不断增长，推动chiplet市场的快速发展。
市场分化，个股跌多涨少，超跌的上海以及中字头概念连板股大批量晋级，其中3进4晋级率高达84%。此外，跌停个股也有明显增加，与上海、中字头央国企无关的高位股，如新力金融、江苏吴中、丰山集团、哈森股份等跌停。板块方面，中字头央企的炒作向外扩散，以海南国资股为代表的地方国企盘中大幅走强，海峡股份、海南发展、京粮控股等涨停；半导体、医药、电子等去年四季度公募基金重点增仓板块成为下跌重灾区，兆易创新跌超7%，通富微电跌超9%，药明康德跌停。
春节前“红包行情”动力仍在，板块扩散但勿追涨；中期底部待夯实。在1月21日报告中提出“前期乐观者的预期逐步出清，巨震之后a股底部特征正在接近”，1月23日判断修复性的行情将出现。本周沪指在触及2724点后快速反弹，尤以在全面降准、证监会提出“建设以投资者为本的资本市场”、国资委提出“将市值管理纳入央企业绩考核”以及住建部“充分赋予城市房地产调控自主权”，配合重要力量借道重要宽基etf入市，春节前“红包行情”正在出现。政策密集出台对市场预期的提振是脉冲式的，新形成的乐观预期和市场水温不会骤降，预计：1）指数大幅反弹之后，节前看短做短，指数分歧上升震荡为主勿追高，红包行情进入板块扩散。2）中期角度增长预期缺乏上修动力和交易结构待出清，底部待夯实。
2014h1对2024h1启示：乐观者出清，小盘股补跌，市场将见底。这一阶段大盘股占优，低风险特征股票占优。2013年地产调控趋严、金融去杠杆，低风险偏好投资者卖出蓝筹股，持续调整；但同时，移动互联网和商业模式创新出现，乐观者推升创业板成长股（但彼时创业板也是个小盘成长指数，13q4中位数市值仅60亿）。随着筹码逐步向乐观者集中，总需求预期持续疲软、实际利率不断攀升，2014q1乐观者抛售致使创业板指补跌，调整时间为一个季度，幅度25%。相近的是，2023年由于疫后复苏和ai、华为等产业亮点，高风险偏好的乐观者推升了小盘题材股；而在过去一个月乐观者修正预期，以中证1000、国证2000为代表的小盘股补跌。值得一提的是，沪深300等权重指数在经历2011-2013调整后估值处于历史底部，2014h1大盘股不再进一步杀跌，进入长时间的磨底和横盘震荡，大盘股相对于小盘股开始跑出相对收益。历史不会重复，但行为模式和运行机理可借鉴。当下小盘股风险尚待出清，低估值大盘股开始走出超额。
行情稳定了吗？主板有中字头拉抬，距离2724点远了，是安全了一些；但创业板等其他指数依然在低点位置，还有新低的尴尬。同时大量个股依然在创新低和低点位置，并不安全，依然有明显恐慌盘。同时，利好效应兑现后，市场回归常态，那么股民也在面临权重与个股的选择题陷阱，值得重视。如今并不能说市场趋势改变了，尤其是对大部分个股来说，依然是弱势的。拉权重，就是历次救市资金的套路，而拉权重也是让股民交出筹码，而权重拉高位置后追涨风险，真跟进去了，反而不利，但不博就守着落后于指数品种，这就是如今最大的尴尬，但不要上当，不做选择，博弈大概率的因素。
为何会有救市资金，局部拉权重的护盘？是源于最大的空头是多头自身，2700点继续向下会有更大范围的连锁融资盘甚至股权质押的爆仓，才有了两次拉升（一次是2760-2850点，另一次是2724-2900点），这个是为了确保这个短期因素不发生，但一旦发生也会很惨烈，救市资金也针对于此进行带血筹码的操作。如今策略是“不交筹码，不送人头”，不交出筹码是很好理解的，这个位置，很多个股早就超跌了，只不过是市场环境低迷；不送人头，也别贸然押上预备队，市场修复需要时间，不存在末班车，如今指数依然有很大变数，尤其是救市拉权重与带血筹码的交替呈现，对股民来说还是很大的考验，不能掉以轻心的。
美降息周期的复杂在于，降息周期往往也是经济体进入衰退的阶段，说白了，业绩下滑，制造业、消费等下滑，巴菲特提前清仓了消费股也源于此。而这样周期中看到纳斯达克走势也有分化，那些实质品种有机会走强，泡沫品种会继续受到挤压，所以这样周期对投资者的研究能力是一个考验。
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大盘连续三阳，上证股指从最低点反弹急拉接近200点，突破了一月中旬的整理平台，需要时间来消化一下。从上午的盘面来看，市场走势平稳，没有出现反弹高位套利盘涌出的情况，分时图上显示，随着波动中枢下移，成交同步缩量，抛压下降。本周管理层的一系列表态稳定了信心，提升了市场情绪。值得注意的是房地产板块持续走强，这是市场转强的重要原因。如果关系国计民生的房地产不企稳，市场就很难走出强势行情。下午大盘不深调就是不错的走势，权重搭台之后，小票也会迎来表现机会。
技术上看，周五指数并未延续昨日单边上行的格局，反而呈现宽幅整理的状态。不过大家也不必过分担心，毕竟从低点上来短期回升的幅度比较大，而且周五成交量也并未呈现继续放大的格局，缩量下指标高位的修复就会有影响，进而指数会以震荡的方式进行处理。走势上看，日线重心继续上移，维持四连阳格局，并且收盘站上34日均线，同时macd指标也从低位呈现金叉上行的格局，整体市场走势还是相对较强的状态。创业板指周五走的比较低迷，重心再度下移，重回5日线之下，短期趋势转多还要进一步观察。创业板指也是类似的格局，大小指数之间的共振性并不强烈。
从个股层面来看，周五市场维持极高的连板晋级率。可以看到市场的赚钱效应集中于中字头、地方国企改革、大金融这三大方向之中。但需注意的是，在本周资金的连续爆发性炒作后，下周能否存在足够的资金进行承接仍是有待观察，一旦下周市场持续缩量整理的话，连板股内部的竞争或将加剧，而那些能够在资金激烈博弈中幸存下来的标的或有望走出更大的溢价空间。
a股2022年和2023年的调整程度相对比较大，目前a股估值水平正处在历史的低位，应该说2024年有均值回归的机会。虽然2024年宏观政策方面做了一些微调，但大的方向并没有变。
同时还把扩大内需和供给侧结构性改革统筹考虑，相互促进，并在化解风险上提出不少要求。因此，2024年总体来看是机会与风险并存，机会大于风险。市场有反弹的愿望，目前已逐步扭转颓势。
此外，周五午后药明康德闪崩跌停，并带动cro板块集体跳水，康龙化成、泰格医药同样跌超10%。盘后药明生物ceo陈智胜针对/m/.国.个别议员拟相关生物安全法提案提议禁止华大基因、药明康德等外国生物公司一事作出回应，认为美相关提案通过是极小概率事情。虽然药明康德午后闪崩是受到了消息面传闻的扰动，但本质上而言，主要还是市场风格的偏移，中字头、大金融等蓝筹权重对于医药、新能源等成长赛道股形成了抽血效应，故在结构性分化的市场下，应对上追随市场主线往往能够事半功倍。