第837章 金融工作会议对稳定金融市场和提振信心发挥重要作用(第2页)

 资本市场既有融资功能，也有投资功能，不能只强调融资功能，而忽略投资功能。因为，只有当广大投资者有希望在资本市场中赚钱时，才会不断有资金流入资本市场寻找投资机会，资本市场才能繁荣，繁荣的资本市场才能更好地服务实体经济，才能支持更多科技创新企业上市。因此，资本市场的发展既要完善融资功能，也要完善投资功能，即资本市场不仅仅是经济的晴雨表，同时也是经济增长的助推器。国\/家对资本市场的战略定位日益提高，未来在政策上也将大力支持资本市场的发展。

 中\/m

，在贸易上属于互补性的贸易关系，即优势互补。有个别领域属于竞争性，但大部分领域属于合作共赢。目前，连m国的一些政客都不得不承认，中\/m.经济不可能脱钩。在个别代工领域出现产能的转移是正常现象，如同当年产业从日韩转移到中国一样。现在，一些低端制造业和代工产业利润微薄，而我国年轻劳动力短缺、工资上升，导致做代工变得无利可图，因此部分产业转移到了东南亚和印度。这都是正常的产业调整现象，不必过度解读。

 在芯片等高科技领域，m国对华为进行打压，短期内可能影响到华为的发展。但从长期来看，这反而会推动华为等高科技企业增加研发投入，努力突破m国的制裁。前段时间，华为在m国商务部长雷蒙多访华期间推出了mate 60手机，引起了全世界的关注，mate 60目前订单量非常多，已经达到了几百万部。这体现出我们在芯片领域已经逐步实现了突破，有利于打破m国的制裁和m国在芯片方面部分领域的垄断，对提振投资者对科技股的信心和提高民族自豪感、自信心都是有利的。因此，华为是好样的。中\/m.关系出现缓和对资本市场的影响是正面的，有利于吸引外资流入，推动长期资金进入市场。

 本周茅台突然宣布涨价20%，对整个消费板块产生了一定的带动作用，特别是白酒板块，带来了一波反弹机会。在6月30日举办的茅台股东大会上，我参加了此次大会，并代表投资者向董事长丁雄军提出了关于茅台提价的问题。丁雄军董事长回答得很坦诚，表示未来希望通过价格机制提高收入和利润，虽然当时没有明确表示要涨价。但茅台通过各种曲线提价的方式增厚利润，改变了业绩低速增长的局面，如增加直销比例等。本周茅台在半夜突然宣布提价20%，释放出非常积极的信号。一方面说明茅台的定价更市场化，另一方面说明企业的定价权非常重要。通过提价提升收入和利润，但不会影响限量，缩短了出厂价到市场价的距离，也说明品牌白酒企业的价格的护城河很宽。

 今年以来白酒板块出现一定的回调，部分白酒跌幅较大，主要因为今年消费增长速度不高，投资者对消费股的估值出现了下调。这次提价具有标杆意义，有望提高整个消费板块的估值水平，对整个大盘蓝筹股的估值也会有一定的提升。白酒是消费板块中盈利能力较强的板块，无论是从毛利率、净利率还是净资产收益率roe来看，白酒，特别是品牌白酒的盈利能力较强。

 今年茅台与瑞幸咖啡合作推出酱香咖啡，之前也推出了茅台冰淇淋，以及后来的茅台巧克力等跨界合作，实际上是一种营销手段。虽然这些周边产品并不能贡献大量利润，但提升了茅台在年轻人心目中的印象，让年轻人更多地关注品牌白酒，在这方面的运作是成功的。长期来看，白酒板块作为消费板块里业绩比较稳定的领域，由于很多年轻人可能不喝白酒，白酒的总量增长不大，但分化较大，即高端白酒有更好的表现，而中低端白酒表现相对较差。

 接下来看医药板块，今年医药板块出现下跌，甚至出现连续下跌。前几年主要是受到集采影响，一些医药公司的收入和利润下滑。今年医药反腐大快人心，但对医药企业的盈利和渠道产生了一定的冲击，导致医药股今年出现了较大的杀跌。未来医药板块在投资机会上将出现分化，一些有独到配方的中药龙头企业不受集采的影响，具有定价能力和提价能力，未来依然是值得关注的。一些真的具有创新能力，能产生创新药的企业，拥有20年专利保护的医药企业，也有可能产生经营改善和比较大的反弹，而一些普药、原料药、仿制药企业可能就没有太大的机会了。着名的民间股神林园先生非常看好医药板块的机会，特别是中药领域。